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截止2023年10月末，共有7家電子變壓器、電感器企業發布第三季度業績報，報告日期為2023年7月-9月。Big-Bit資訊雜志《磁性元件與電源》特意整理了各電子變壓器、電感器企業的業績情況做簡要分析。
▲電子變壓器、電感器企業財報
從表中可以看出，順絡電子業績表現亮眼，三季度實現銷售收入13.44億元，同比增長28.59%，環比增長2.87%。順絡電子三季度報中指出，單季度收入再創公司歷史新高。與此同時，凈利潤、歸屬于上市公司股東的凈利潤、歸屬于上市股東的扣非經常性損益的凈利潤均創歷史新高。
除了順絡電子外，可立克、麥捷科技、伊戈爾的表現亦亮眼，均實現營收的正增長。銘普光磁、京泉華、格利爾營收則有所下降。
從凈利潤來看，除了銘普光磁外，其他6家電子變壓器、電感器企業均實現盈利。其中，可立克凈利潤更是實現翻5番增長，年初至報告期末的凈利潤增長達到85.90%。
第三季度電子變壓器、電感器上市企業營收大部分實現了正向增長，4家電子變壓器、電感器企業盈利能力較同期有所提高，上市電子變壓器行業企業總體情況喜憂參半。
01 電子變壓器、電感器行業Q3背景
電子變壓器、電感器作為所有電子產品的基礎元器件，在電子信息產業以數字化、網絡化、智能化方式帶來生產力飛躍的當下，呈現出高速增長局面。
今年以來，我國電子變壓器、電感器產業主要受到以下幾個方面的影響：
(1)新興領域需求拉動：在國家發展綠色經濟的背景下，以新能源汽車、光伏、儲能為代表新能源領域延續高速增長的態勢。這些新興市場的發展給電子變壓器、電感器企業帶來大量新的機會，成為電子變壓器企業重點布局的方向，也給電子變壓器企業營收帶來了新的增長空間。
除了新能源領域以外，服務器、智慧燈桿、智能家居、大數據、消費電子等亦是電子變壓器、電感器企業業績增長的重要領域。
(2)國產替代加速：受到海外對中國半導體技術出口管制的影響，我國電子變壓器、電感器行業面臨著供應鏈斷裂和安全風險的挑戰。為了保障自身發展和國家安全，我國政府和企業將加大對電子變壓器、電感器產業的投入和支持，推動核心技術突破和自主創新。預計到今年年底，我國在存儲芯片、功率芯片、模擬芯片等細分領域的國產替代率將有顯著提升，部分產品將實現自給自足甚至出口。
(3)貿易摩擦影響：國外對中國半導體技術出口管制的升級，不僅影響了我國電子變壓器、電感器行業的發展，也對全球電子變壓器、電感器市場的供需平衡和價格穩定造成了沖擊。雖然在短期內可能導致電子變壓器和電感器市場出現供不應求和價格上漲的局面，給下游行業帶來成本壓力。但長期有望促使全球致電子變壓器、電感器產業鏈進行調整和重組，從而形成多極化的競爭格局。
(4)數字化轉型推進：隨著互聯網、大數據、云計算等技術的發展，加快數字化轉型升級已成為電子變壓器行業企業的共識。電子變壓器、電感器行業通過利用數字化平臺，提高生產效率、降低運營成本、優化供應鏈管理、提升客戶體驗等。
02 電子變壓器、電感器企業營收情況簡析
順絡電子
順絡電子今年第三季度業績再創新高，實現營業收入13.44 億元，同比增長28.59%，環比增長2.87%；實現歸母凈利潤2.22 億元，同比增長94.57%，環比增長26.38%。單季度營業收入、凈利潤、歸母凈利潤、扣非歸母凈利潤均創歷史新高。
消費及通訊訂單的回暖是順絡電子業績成績亮眼的重要原因。今年三季度，消費景氣度緩慢回升，消費及通訊市場應用逐步回暖，使得訂單量增長較快。
分業務看，第三季度射頻信號處理、電源管理處理、汽車電子或儲能專用、陶瓷、PCB 及其他四大業務線實現營收分別為5.53/5.06/1.63/1.22億元，同比增長29%/37%/18%/10%，環比分別增長9%/1%/12%/-18%，主要受益于消費及通訊訂單回暖及下游大客戶配套需求放量。
可立克
2023年1-9月，可立克營業總收入34.58億元，同比增長74.58%；歸母凈利潤1.36億元，同比增長85.90%。按單季度看，第三季度實現營業總收入實現營收11.29 億元，同比增長19.73%，實現歸母凈利潤實現歸母凈利7057.46 萬元，同比增長511.83%。單季度公司銷售毛利率為13.11%，環比增長1.70%，同比下降3.35%。
同比下降主要系海光并表后電子變壓器、電感器收入占比提升，其成本結構中原材料漆包線占比較高，漆包線主要材料為銅，而Q3 平均銅價較去年同期增長約7,100 元/噸，導致成本增速明顯；單季度可立克銷售凈利率為6.67%，環比增長3.49%，同比增長5.19%。
自從在2022年完成對海光電子的控股后，可立克不僅拓展了新應用領域，還擴充了華為、錦浪科技等新客戶。受益于新能源行業蓬勃發展，可立克電子變壓器、電感器業務有望深度受益。如光伏儲能占電子變壓器、電感器收入的30%左右。
伊戈爾
伊戈爾2023年前三季度實現營業收入25.2億元，同比增長22.5%；實現歸母凈利潤1.7億元，同比增長15.6%；扣非歸母凈利潤1.6億元，同比增長18.4%。2023年第三季度公司實現營收9.4億元，同比增長41.4%；實現歸母凈利潤0.8億元，同比增長28.6%；扣非歸母凈利潤0.7億元，同比增長22.7%。
隨著風光裝機量的不斷提高，伊戈爾新能源業務有望持續增長。伊戈爾從逆變器中磁性元器件業務拓展至箱式變電站，產品附加值有所提升，有望受益行業高景度及自身新客戶拓展帶動業務向好發展。此外，伊戈爾布局墨西哥基地也有望充分受益。在美國限制中國進口變壓器的背景下，具備海外本土化生產能力的公司優勢較強。根據伊戈爾10月30日公告，公司擬用自有資金或自籌資金向公司的全資子公司Eaglerise E&E(USA),Inc.新增投資總額不超過8600萬美元，用于在墨西哥科阿韋拉州薩爾蒂約市投資新建生產基地，公司有望伴隨墨西哥基地產能釋放進一步打開海外業務空間。
麥捷科技
2023年1-9月，麥捷科技實現營業總收入22.48億元，同比下降6.55%；歸母凈利潤1.84億元，同比增長12.06%。按單季度看，第三季度實現營業總收入實現營收8.39億元，同比增長3.09%，實現歸母凈利潤實現歸母凈利 8266.79萬元，同比增長11.12%。
麥捷科技磁性元器件及射頻元器件產品的主要功能為電源管理與信號處理，在光儲充產業，以新能源電動汽車產業，以及數據終端采集設備和云計算中心等人工智能物聯網產業都有較大需求空間。2023年9月，麥捷科技發布公告擬投資建設麥捷科技智慧園二期項目，項目建成后將用于公司日常生產經營，主要目的之一是優化生產布局，進一步強化公司關鍵技術與重點產品的研發能力，為將來主要產品一體成型電感、射頻濾波器等產線擴張提供后備資源。
京泉華
2023年1-9月，京泉華營業總收入19.93億元，同比增長11.52%；歸母凈利潤0.73億元，同比增長36.65%。按單季度數據看，第三季度實現營業總收入5.91億元，同比下降12.49%，環比下降4.62%；歸母凈利潤772.35萬元，同比下降87.21%，環比下降19.93%。
京泉華的業務模式為產品多元化發展，現有產品已基本覆蓋新能源發電及儲能、UPS電源、新能源汽車及充電樁、新能源汽車、數據中心、工業控制、數字電源、消費電子、家用電器等領域。值得注意的是，京泉華在盈利能力方面雖然經營效率較高，但利潤率一般，Q3銷售利潤率僅13.83%，低于行業平均水平。
銘普光磁
2023年1-9月，銘普光磁營業總收入15.56億元，同比下降9.64%，歸母凈利潤-3674.6萬元，同比下降165.05%。按單季度數據看，第三季度營業總收入4.38億元，同比下降28.35%，第三季度歸母凈利潤-4577.78萬元，同比下降416.24%。
從銘普光磁近幾年的財務報表來看，業務體量保持中速增長速度。利潤近5年來有過萎縮現象，近年來開始中速增長。在產能擴張方面，為了滿足部分海外客戶對光模塊、光器件的需求，銘普光磁海外制造基地越南在積極布局相關產能。此外，2023年6月，銘普光磁在馬來西亞設立了全資孫公司，進一步擴大了海外生產基地。
格利爾
格利爾2023年前三季度實現營業總收入4.25億元，同比下降18.96%；歸母凈利潤2726.29萬元，同比下降49.69%。按單季度數據看，第三季度營業總收入1.31億元，同比下降34.56%；歸母凈利潤157.31萬元，同比下降90.63%。
目前，伊戈爾的電子變壓器、電感器業務持續在光伏逆變器、儲能細分市場耕耘。在產品研發方面，格利爾半年度報透露，適應自動化制造的標準化、系列化電子變壓器、電感器產品，目前開發工作基本完成，產品驗證進行中。數十款應用于光伏逆變器、儲能系統的變壓器、功率電感持續開發中，上半年已有多款產品批量投產。同時，在新能源汽車車載電源、充電樁應用行業儲備市場資源，跟進行業頭部企業，為公司持續穩定發展奠定基礎。
總結
綜合上述7家電子變壓器、電感器上市企業的三季度業績情況看，新能源汽車、充電樁、儲能仍是企業營收的主力軍。
與此同時，伴隨著消費電子的緩慢復蘇，也為電子變壓器、電感器企業帶來一定的利好，如順絡電子就表示消費電子的回暖使得訂單增長較快。
但受原材料價格波動、市場競爭加劇、市場風險等多重因素影響，電子變壓器、電感器企業行業發展態勢較為緩慢，致使部分電子變壓器、電感器企業營收下滑。
總之，電子變壓器、電感器行業處在困難與機遇并存的艱難時期。
浙公網安備 33010602000006號
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