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近日，美國電信巨頭Frontier通信公司宣布了一項雄心勃勃的證券化計劃，計劃將北德克薩斯州的光纖資產及相關合同進行證券化，以此籌集高達7.5億美元的資金。這筆資金將用于償還債務，同時可能作為投資、光纖網絡擴張和銅纜遷移的資金來源。
Frontier表示，此次發行的票據將由公司在北德克薩斯州的部分光纖資產和相關客戶合同作為擔保，且符合“綠色債券”的發行標準，凸顯了其對可持續項目的堅定承諾。預計這批票據將在2031年5月到期。
值得一提的是，此次收購要約將通過Frontier的一家“有限目的、不涉及破產的間接子公司”進行，這一安排旨在確保交易的穩定性和安全性。
關于北德克薩斯州的資產詳情，市場對此充滿好奇，尤其是這些資產所覆蓋的具體市場以及服務的家庭和客戶數量。然而，Frontier尚未透露更多細節。
回顧Frontier的證券化歷史，去年7月，該公司以達拉斯地區的光纖資產和客戶合同為擔保，成功發行了約10.5億美元的債務，這一數字隨后增至21億美元。這些資金為Frontier在1000萬個地點鋪設光纖的宏偉計劃提供了有力支持。至2024年第一季度，Frontier已新增約322,000條光纖通道，總數擴大至680萬，遠超其既定目標。公司預計，2024年全年光纖用戶將新增130萬戶。
新街研究公司的分析師Jonathan Chaplin在最新研究報告中指出，Frontier目前的資產負債表上擁有約15億美元的現金和現金等價物。他進一步強調，盡管此次發行規模不大，但成功鎖定了Frontier進入資產支持證券(ABS)市場的機會。Chaplin還透露，Frontier最近修改了其信貸安排，允許擔保債務最高達55億美元，遠超之前的25億美元上限。
此外，Frontier正在進行戰略評估，探索包括優化運營和財務狀況、尋求戰略合作伙伴關系、合資企業、資產剝離、合并等多種業務組合選項。Frontier原定于2024年第二季度的投資者日已被推遲，以便更深入地研究這些戰略選項。
市場猜測，Frontier可能與一家金融合作伙伴組建合資企業，以類似美國電話電報公司(AT&T)和貝萊德(BlackRock)組建的Gigapower合資企業的模式，來轉移其“第三波”資產。這些資產涵蓋了Frontier尚未覆蓋的大約500萬個地點，為其未來的網絡擴張提供了巨大的潛力。
上月底，Frontier修改了其循環信貸安排，以增加公司可能發行的證券債務的數量，并要求部分收益用于為第一留置權債務再融資。根據這些條款，Frontier將某些第一留置權債務、證券化和應收賬款安排以及非貸款方債務的總上限從25億美元提高到55億美元。Frontier指出，證券化目前僅限于該公司在德克薩斯州和佛羅里達州的資產，這是該公司最大的兩個光纖市場。
浙公網安備 33010602000006號
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