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3000億美元“世紀聯姻”：甲骨文把OpenAI抱回家

2025-09-15 11:24:20來源：“維科網人工智能”微信公眾號關鍵詞：甲骨文 OpenAI 算力閱讀量：20502

導讀：一條消息把硅谷和華爾街同時震醒。甲骨文與 OpenAI 達成聯姻，簽下一紙長達五年、2027 年開始執行、總價高達 3000 億美元的大單，一舉刷新云計算領域訂單規模的紀錄。沒有預熱、沒有辟謠，直接甩出合同，簡單粗暴。

　　合同細節：算力與電力的雙高承諾

　　這份天價合同的核心，在于甲骨文對OpenAI的硬核支持。

　　從能源保障來看，從2027年開始，甲骨文要給OpenAI留4.5GW電力，相當于兩座胡佛大壩同時發力，或者讓670萬個中國家庭一起開燈。

　　在硬件配置上，甲骨文要堆出50萬顆英偉達最新B100加速卡，若單卡算力落后競品5%，按照“兜底”條款，OpenAI有權立即要求甲骨文降價10%。

　　簡言之，在這場合作中，甲方負責買買買，乙方必須堆堆堆，還得保證永遠最快。

　　交易很貴：雙方都allin的生死賭局

　　3000億美元并非一次性支付，而是分五年執行，年均交易額將穩定超過600億美元(約合4261.14億元人民幣)。

　　600億美元什么概念？相當于甲骨文2024財年總收入的60%，也等于OpenAI2025年預計收入的6倍。

　　如此高比例的投入，注定了這場合作不是“試水”，而是雙方榮辱與共、押上未來的聯姻和豪賭。

　　也就是說，OpenAI把未來家底一次性押在“算力年卡”上，甲骨文則提前鎖定五年現金流，兩邊都allin，年卡很貴，雙方都很敢賭。

　　對OpenAI而言，其收入剛過100億美元，卻要在2029年前燒掉累計440億美元，自建芯片、自建手機、自建云，全部要錢。

　　此次把十年算力一次性鎖價，相當于為其“星際之門”數據中心買張長期飯票，也順便減少對微軟Azure的獨家依賴。

　　對甲骨文來說，這是在云賽道“彎道超車”的關鍵契機。長期以來，云賽道一直被AWS、微軟、谷歌壓著打，這回直接抱上最粗AI大腿。

　　合作消息公布后，甲骨文未履約合同(RPO)從1380億美元飆到4550億美元，收入能見度拉到2037年。

　　股價同樣“老樹開花”——消息當日暴漲36%，市值一夜多出2400億美元，創始人身家瞬間飆到全球第二。

　　潛在風險：高收益背后有“暗礁”

　　這場合作看似“雙贏”，但巨額投入與長期綁定之下，隱藏的風險不容忽視。

　　客戶層面，甲骨文94%新增訂單靠OpenAI，一旦對方現金流斷檔，甲骨文面臨“高位接盤”——前期為籌備算力投入的電力、硬件成本難以收回，甚至可能影響整體業務的穩定。

　　從資金回籠節奏來看，合同中90%的款項需等到2027年之后才會逐步到賬，雙方短期財報依舊難看。

　　此外，還面臨資本風險。為兌現對OpenAI的承諾，甲骨文未來幾年的資本支出(CAPEX)至少需要120億美元，而目前其總負債已逼近1000億美元。若自由現金流跟不上，不僅可能導致公司信用評級下調，還會推高融資成本。

　　結語：云戰爭進入“無中立”時代

　　甲骨文用3000億美元“長期飯票”把OpenAI綁上自家云，賭的是AI十年內不會退燒。

　　OpenAI則提前買斷未來算力，賭的是自己一定能賺到十倍于今天的錢。

　　兩邊都在用全副身家和未來對賭，贏家通吃，輸家連底褲都不剩。

　　云計算與AI的結合已成為行業必然趨勢，市場到這份上已經沒有中立觀眾，只剩看誰能先把電閘拉到最大，在這場持久戰中笑到最后。

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