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文 | 中央財經大學中國互聯網經濟研究院副院長、教授 歐陽日輝
數字經濟創新型企業(以下簡稱“數創企業”)具備高敏捷性和高成長性，是發展新質生產力的重要實踐主體，其梯度發展離不開金融服務的精準高效支撐?！蛾P于加強數字經濟創新型企業培育的若干措施》(以下簡稱《措施》)把“優化投融資服務”作為主要保障之一，強調推進投融資需求和供給精準匹配，優化金融產品和服務模式，加大數創企業金融支持力度。
一、數創企業成長亟需金融創新賦能
數字技術創新、應用場景創新、數據價值創新是數創企業的核心驅動力，也對融資的渠道、模式、規模和時效性提出更高要求。傳統金融服務體系在支持新興業態、科技創新和創新型企業發展等方面面臨短板，難以適應數創企業輕資產、強創新特征，難以精準覆蓋企業全鏈條全生命周期的金融需求，難以將金融機構對數創企業的服務能力與政策引導形成合力。
(一)數創企業亟待金融創新與產業創新深度融合
數創企業具有高潛力、高風險、長周期特點，如何發現和識別數創企業，對傳統金融機構的評估體系提出了挑戰，與有些金融機構的考核體系也存在一定沖突。數創企業亟需金融創新與科技創新深度融合，金融機構需要更加精準地識別數創企業，在技術研發、產品迭代、市場拓展等企業全生命周期提供資金支持，及時滿足數創企業的金融需求。
(二)數創企業梯度發展亟待破解金融錯配問題
不同發展階段的數創企業有著不同的融資需求，這對金融供給與需求的匹配提出了更高的要求。數創企業多為輕資產化，核心資產體現為知識產權、技術等無形資產，傳統的價值評估體系難以識別其價值、潛力和風險。金融機構需要不斷迭代對優秀數創企業的認知，提供適配的金融產品和服務，培育一些風險承受力高、具有戰略眼光的耐心資本與之匹配。
(三)數創企業亟待政府與市場形成金融支持合力
數創企業在傳統融資渠道中難以獲得所需發展資金，部分扶持政策針對稅收貢獻大戶的做法需要改善，亟待構建政府與市場協同的金融服務體系，跳出傳統的金融支持框架。有效市場和有為政府相結合，構建同科技創新相適應的科技金融體系，引導各類市場基金投早、投小、投長期、投硬科技，撬動更多社會資本為數創企業提供融資支持。
二、建立健全支持數創企業發展的投融資服務體系
優化投融資服務在于識別不同企業不同發展階段，提升金融供給能力和配置效率，從風險評價機制到考核評價機制，從信用評價模型到信用評價服務體系，政府和金融機構合力為數創企業提供多元化、全生命周期的融資服務。
(一)推進投融資需求和供給精準匹配
金融機構服務數創企業，首先要精準識別具備高敏捷性和高成長性的數創企業，完善不同發展階段的數創企業識別機制。一方面，構建動態、多維、智能的識別體系，深化基于“數據信用”的產業數字金融服務模式，精準把握、“量體裁衣”服務數創企業。《措施》鼓勵地方完善經營主體信用評價服務體系，鼓勵有條件的金融機構構建符合數創企業特點的信用評價模型，完善風險評價機制。另一方面，政府和金融機構形成合力，構建“政府+企業+創新+投資”四合一的專業化遴選培育機制?！洞胧诽岢?，鼓勵金融機構結合數創企業投融資需求，按照市場化原則提供金融服務。針對遴選入庫企業，政府和金融機構形成合力，引導金融資本投早、投小、投長期、投硬科技。
(二)優化金融產品和服務模式
優化金融產品和服務模式、構建服務平臺，可以為不同發展階段的數創企業提供融資支持和金融服務。一方面，《措施》鼓勵有條件的金融機構優化金融產品和服務模式。比如，商業銀行打造數據要素與數字技術雙輪驅動新模式，有助于創新并優化產品和服務，滿足數創企業多元、動態、差異化的融資需求。另一方面，完善優質數創企業項目推薦機制是打通數創企業全周期金融服務鏈條的重要一環?！洞胧诽岢觯龠M銀企對接，向金融機構推薦優質數創企業項目。比如，通過搭建權威、透明、專業的項目推薦平臺，有助于聚合優質企業資源，縮短創新資源與資本之間的“匹配鏈條”，降低信息篩選與交易成本。
(三)加大數創企業金融支持力度
推動數創企業發展，需要國有創投資金等多元化金融支持。一方面，引導國有資本成為支持創業投資的長期資本、耐心資本?！洞胧诽岢?，強化創投資金引導，優化完善國有創業投資考核評價機制，探索將培育數字經濟瞪羚企業、獨角獸企業情況納入考核機制。比如，摒棄傳統以短期財務收益為主導的考核方式，設置合理的考核周期。另一方面，鼓勵數創企業運用社會資本、創投、風投、私募等多元融資渠道?！洞胧诽岢?，在依法合規、風險可控前提下，規范銀行與投資機構的合作，為數創企業提供多元化金融服務。為更好發揮資本市場支持數創企業關鍵樞紐作用，《措施》提出，加大力度支持符合條件的優質數創企業上市融資。
三、持續優化數創企業投融資環境
優化數創企業投融資服務是一個長期的系統工程，需要以全球化視野配置金融資源，持續優化“科技—產業—金融”良性循環，構建面向未來的開放包容、靈活高效的金融創新生態。
(一)提高數據賦能金融機構支持創新企業的能力
數創企業識別、風險管理和服務能力等環節的智能化、精準化，必須以數據為紐帶，構建覆蓋全周期、全場景的數據驅動型金融服務體系。做好公共數據供給工作，有利于金融機構匯聚多方多源數據，運用人工智能、知識圖譜等技術，構建數創企業綜合畫像系統，實現對數創企業的動態服務。
(二)推動“科技—產業—金融”深度融合良性循環
構建“科技—產業—金融”良性循環機制，形成跨部門、跨主體協同工作體系，助力有技術、有科技含量的數創企業做大做強。政府要完善“產學研用金”協同機制，各地可以探索“創新聯盟+產業聯盟+金融聯盟”三聯共建，強化產業鏈上下游的金融協同，吸引更多長期資本投入到數創企業。
(三)“四鏈”融合打造數創企業成長的金融生態
構建貫通科研、轉化、融資、人才全周期的金融服務生態體系，促進創新鏈、產業鏈、資金鏈和人才鏈深度融合，技術研發、成果轉化、產業化落地、企業識別、金融創新、人才引培等環節形成閉環。完善跨鏈資本流動機制，推動政府投資基金、產業投資、社會資本等多元資金在創新鏈和產業鏈間高效對接，提升金融資源對數創企業的支持力。
浙公網安備 33010602000006號
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