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BAUMER/堡盟
1月28日，德業(yè)股份(605117.SH)發(fā)布公告稱，公司已向香港聯(lián)交所遞交了發(fā)行H股股票并在香港聯(lián)交所主板掛牌上市的申請(qǐng)，并在香港聯(lián)交所網(wǎng)站刊登了本次發(fā)行上市的申請(qǐng)資料。
這項(xiàng)計(jì)劃由中金公司、中信證券及招銀國(guó)際共同擔(dān)任聯(lián)席保薦人。
公司強(qiáng)調(diào)，此次發(fā)行上市仍需獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)、香港證監(jiān)會(huì)及香港聯(lián)交所等監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)，因此仍存在不確定性。
800億光伏逆變器巨頭
公開資料顯示，德業(yè)股份成立于2000年，早期以除濕機(jī)、暖通設(shè)備等家電業(yè)務(wù)為主；2007年，公司拓展空調(diào)熱交換器業(yè)務(wù)版圖，并榮膺美的集團(tuán)變頻控制解決方案供應(yīng)商之列。
2016年，德業(yè)股份毅然進(jìn)軍光伏逆變器產(chǎn)業(yè)，從一家傳統(tǒng)家電配件企業(yè)成功蛻變?yōu)槿蚧萍计髽I(yè)，實(shí)現(xiàn)華麗轉(zhuǎn)身。
2021年4月20日，德業(yè)股份在上海證券交易所主板成功上市(股票代碼為 605117)，目前總市值超過800億元。
2024年，公司已經(jīng)成為全球第一大戶用儲(chǔ)能逆變器提供商，在2022年至2024年，公司在全球5-20千瓦低壓儲(chǔ)能逆變器市場(chǎng)的出貨量連續(xù)三年位居第一。其業(yè)務(wù)延伸至150多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，產(chǎn)品矩陣涵蓋了儲(chǔ)能逆變器、光伏逆變器、儲(chǔ)能電池包以及環(huán)境電器等多個(gè)領(lǐng)域。
全球化產(chǎn)能布局傾向儲(chǔ)能
在投資方面，面對(duì)全球逆變器市場(chǎng)增速的放緩，德業(yè)股份于2025年10月宣布了一項(xiàng)重大的戰(zhàn)略調(diào)整，將原計(jì)劃總投資約20億元、位于浙江海鹽經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)的“年產(chǎn)25.5GW組串式、儲(chǔ)能式逆變器生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目”的剩余募集資金(約6.51億元)，全部變更用途，轉(zhuǎn)而投向儲(chǔ)能領(lǐng)域。新的投資方向是“年產(chǎn)7GWh工商儲(chǔ)生產(chǎn)線項(xiàng)目”，總投資約11.12億元。
2025年4月，為把握海外工商業(yè)儲(chǔ)能市場(chǎng)的機(jī)遇，德業(yè)股份公告宣布，其全資子公司計(jì)劃在浙江慈溪濱海經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)投資建設(shè)“年產(chǎn)16GWh工商儲(chǔ)生產(chǎn)線項(xiàng)目”，該項(xiàng)目總投資預(yù)計(jì)不低于21.27億元，將分為兩期實(shí)施：一期建設(shè)7GWh產(chǎn)能，二期建設(shè)9GWh產(chǎn)能；公司計(jì)劃在取得項(xiàng)目用地后36個(gè)月內(nèi)實(shí)現(xiàn)竣工投產(chǎn)。
在海外產(chǎn)能布局方面，德業(yè)股份的泰國(guó)工廠已于2024年投產(chǎn)，規(guī)劃年產(chǎn)能為10萬臺(tái)逆變器及5GWh儲(chǔ)能系統(tǒng)。同時(shí)，公司也在積極推進(jìn)馬來西亞生產(chǎn)基地的建設(shè)，旨在輻射東南亞、中東及非洲市場(chǎng)。
公開信息顯示，公司已于2024年12月公告計(jì)劃投資不超過1.5億美元建設(shè)該基地，并于2025年3月完成了馬來西亞子公司的設(shè)立登記及土地購買程序。
2025前三季凈利潤(rùn)達(dá)23.47億
業(yè)績(jī)方面，2023年，德業(yè)股份實(shí)現(xiàn)收入約為74.80億元，2024年增長(zhǎng)至112.06億元；在凈利潤(rùn)方面，公司2023年實(shí)現(xiàn)凈利約17.91億元，2024年增至29.6億元。
在盈利能力方面，公司毛利率基本保持穩(wěn)定，2023年為39.2%，2024年略降至38.6%。
其中在2024年，德業(yè)股份逆變器、儲(chǔ)能電池包、熱交換器和除濕機(jī)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入55.6億元、24.5億元、19.5億元和9.7億元，同比增速分別為25.4%、177.2%、45.4%和37.7%。
2025年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入88.46億元，同比增長(zhǎng)10.36%；歸母凈利潤(rùn)23.47億元，同比增長(zhǎng)10.28%；本期內(nèi)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額達(dá)26.62億元，現(xiàn)金流狀況良好。
未來幾年儲(chǔ)能市場(chǎng)需求巨大
從行業(yè)前景來看，全球儲(chǔ)能市場(chǎng)正迎來新一輪加速增長(zhǎng)。據(jù)權(quán)威機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，2025年全球儲(chǔ)能新增裝機(jī)量將達(dá)約290GWh，到2030年有望突破1.17TWh(1170GWh)，增長(zhǎng)潛力巨大。
其中，戶用儲(chǔ)能領(lǐng)域(智慧家庭儲(chǔ)能解決方案)的全球銷售收入，預(yù)計(jì)將從2024年的324億美元增長(zhǎng)至2030年的1044億美元，期間復(fù)合年增長(zhǎng)率(CAGR)為21.5%。
在太陽能光伏逆變器市場(chǎng)，全球市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將從2024年的1540億元人民幣增長(zhǎng)到2030年的3161億元人民幣，復(fù)合年增長(zhǎng)率為14.3%。
對(duì)于德業(yè)股份而言，其2023年對(duì)南非的逆變器市占率超過50%；在巴基斯坦、東南亞戶儲(chǔ)市場(chǎng)，公司的市場(chǎng)份額達(dá)60%，在南非市場(chǎng)占有率也超過55%；目前公司產(chǎn)品已經(jīng)銷往六大洲的150多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，實(shí)施差異化市場(chǎng)策略，重點(diǎn)聚焦南非、巴西、中東等新興市場(chǎng)。
公司在本次招股書中明確表示，此次赴港上市是為了進(jìn)一步推進(jìn)公司全球化發(fā)展戰(zhàn)略，提升品牌國(guó)際影響力與核心競(jìng)爭(zhēng)力。
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