超10萬臺！國產工業機器人“一哥“埃斯頓，叩開港交所大門

2026-02-26 10:47:33來源：“維科網機器人”微信公眾號關鍵詞：工業機器人埃斯頓閱讀量：14624

導讀：對于此次港股上市，埃斯頓方面明確表示，核心目的在于建立海外融資平臺，推動全球化戰略深化落地。募集資金計劃主要用于擴充全球生產能力、推進海外戰略并購、加大研發投入布局下一代機器人技術，以及完善全球化服務網絡與數字化管理體系。

　　據港交所消息，2026年2月23日，南京埃斯頓自動化股份有限公司（以下簡稱"埃斯頓"）正式通過港交所主板上市聆訊，由華泰國際擔任獨家保薦人。這家被業內冠以'國產工業機器人一哥'頭銜的A股上市企業，正式邁開了'A+H'兩地上市的步伐。

　　一、從夾縫求生到登頂中國

　　回溯埃斯頓的發展軌跡，1993年，創始人吳波在南京創立埃斯頓，以自動化核心部件起家。彼時，中國工業機器人市場幾乎完全被日本發那科、瑞士ABB、德國庫卡等外資巨頭所壟斷，國產機器人企業只能在夾縫中求生。三十余年后，市場格局悄然改變。

　　招股書顯示，埃斯頓于2025年上半年取得了一個具有里程碑意義的歷史性突破——其在國內市場的工業機器人出貨量正式超越外資品牌，成為首家登頂中國工業機器人解決方案市場的本土企業。

　　按2024年的出貨量計算，埃斯頓已位居全球第五大工業機器人解決方案供應商，市場份額為5.5%；在中國市場，其份額達9.5%，緊追發那科(市場份額10.9%)。截至2025年9月底，公司已累計出貨工業機器人超過10.5萬臺，產品覆蓋3公斤至700公斤共96款機型，服務于汽車、鋰電、光伏、3C電子、金屬加工、工程機械等十余個核心制造領域。

　　在細分賽道上，埃斯頓更是握有多個"全球冠軍"頭銜——按2024年出貨量計，其鈑金折彎工業機器人與光伏領域工業機器人均位居全球第一，用于動力電池領域的工業機器人在中國排名第一，弧焊機器人出貨量則列全球第五。

　　這些數據背后，是埃斯頓在新能源產業鏈中的深度滲透，其光伏排版機器人已進入隆基供應鏈，鋰電領域拿下比亞迪90%新產線訂單，旗下機器人產品更已走進吉利極氪工廠車間，替代了原本由德國庫卡供應的產品。

　　二、自研為盾，兩度闖關港交所

　　埃斯頓的核心競爭力，在于其堅持多年的全產業鏈自主研發戰略。區別于許多機器人企業僅做整機集成，埃斯頓構建起了從核心部件(伺服系統、控制器)到機器人整機，再到智能制造整體解決方案的完整產業鏈，賦予公司更強的成本控制能力與技術議價權。

　　研發上，埃斯頓持續以年收入約10%的比例投入研發，并在中國、德國、英國等地設立研發中心。截至2025年9月底，研發人員達1029名，占員工總數的30.9%，累計擁有614項專利，其中發明專利250項，以及軟件著作權459件。此外并購層面，埃斯頓先后將英國Trio、德國M.A.i.與高端焊接品牌Cloos納入麾下，初步完成從"中國產品"向"全球品牌"的蛻變。

　　不過此次"通過聆訊"并不等同于正式掛牌。港股IPO通常經歷"遞交申請→港交所聆訊→刊發招股章程→公開招股路演→定價分配→正式掛牌"六個階段，聆訊是上市委員會對企業資格進行正式審核的關鍵節點，通過后還需完成路演、定價與公開招股等程序，整個過程一般仍需數周至數月時間。

　　而對埃斯頓而言，此番聆訊通過來之不易。這已是公司第二次嘗試港股上市，2025年6月埃斯頓首次遞交招股書后，申請材料于當年12月到期失效，公司隨即于2026年1月重新遞交，才最終在2月23日等來聆訊通過的消息。兩度闖關，歷經近八個月，埃斯頓的港股征途走到了沖刺階段。

　　對于此次港股上市，埃斯頓方面明確表示，核心目的在于建立海外融資平臺，推動全球化戰略深化落地。募集資金計劃主要用于擴充全球生產能力、推進海外戰略并購、加大研發投入布局下一代機器人技術，以及完善全球化服務網絡與數字化管理體系。目前，公司已在全球范圍內布局75個服務網點、7個制造基地，其中德國兩處，波蘭制造基地亦將于2026年6月正式投產，年產能預計1.5萬臺，海外版圖持續擴張。

　　三、財務隱憂與登頂之后的考驗

　　光鮮數據背后，是一段不無波折的財務歷程。2022年至2024年，埃斯頓營收分別為38.81億元、46.52億元和40.09億元，先揚后抑；凈利潤則分別為1.84億元、1.34億元和-8.18億元，2024年的大幅虧損是無法回避的隱憂。毛利率亦逐年下行，從2022年的32.9%收窄至2025年前三季度的28.1%。

　　好在，2025年已現筑底信號。該公司前三季度營收38億元，同比增長12.8%，凈利潤轉正至2970萬元。但截至2025年11月底，公司流動負債總額仍達60億元，流動資產凈值僅約1.6億元，財務結構偏緊，補充資本也是此次赴港的重要驅動。

　　此外，2026年1月19日，國家統計局發布數據顯示，2025 年 1-12 月全國工業機器人產量達 773,074 套，同比增長 28.0%；服務機器人全年產量18,581,081套，同比增長 16.1%。另據海關總署副署長王軍表示，2025年中國工業機器人出口規模同比增長48.7%，首次實現凈出口，標志著"中國制造"邁過了一道重要門檻。

　　行業大勢之下，埃斯頓正積極推進AI與機器人技術的深度融合，將大語言模型、多模態感知、機器視覺等前沿算法集成于機器人控制系統，力圖從傳統工業機器人龍頭向智能機器人領跑者轉型。

　　登頂之后，是更陡峭的山壁。聆訊通過只是港股之路的開始，真正的考驗，是埃斯頓能否在資本市場的放大鏡下，讓全球投資者看到一個國產機器人企業穿越周期、持續盈利的底氣。

　　(聲明：本文轉載自第三方平臺，轉發此文目的在于促進信息交流，不存在盈利性目的，此文觀點與本站立場無關，未經證實的信息僅供參考，不做任何投資和交易根據。如無意侵犯媒體或個人知識產權，請來電或致函告之，本站將在第一時間處理。)

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