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3月2日，小馬智行正式宣布，其第七代Robotaxi于2026年2月在深圳實現月度單車運營盈利轉正。這是自動駕駛行業多年積累之后一次具有標志性意義的突破。
早在2025年11月，小馬智行已率先在廣州完成同一目標，此番在深圳再度達成，意味著這套商業邏輯已在兩座超大城市得到復制驗證。
單車運營盈利轉正(UE轉正)是衡量Robotaxi商業化進程的核心指標。它指單輛車的日均收入能夠覆蓋其直接運營成本，包括車輛與自動駕駛套件折舊、電力消耗、日常維保、云端遠程協助、保險及地勤人力等支出。
這一指標的達成，標志著自動駕駛正從依賴融資的研發試點，轉向具備自我造血能力的規模化運營階段。
技術的迭代與成本的壓降
小馬智行第七代Robotaxi在深圳實現盈利，首要因素在于硬件成本的大幅優化與核心技術的迭代。據悉，該車型實現了從“實驗性改裝”向“前裝量產”的轉型。
在成本控制方面，第七代車型采用了100%車規級零部件，其自動駕駛套件的物料成本(BOM)較上一代降低了約70%。這種量級成本壓降，使得單車折舊在運營成本中的占比顯著下降。與此同時，該車型設計壽命達到60萬公里，通過長周期的折舊分攤，進一步優化了財務結構。
技術層面上，第七代Robotaxi搭載了包括9顆激光雷達、14顆攝像頭在內的34個傳感器，實現了360°盲區覆蓋及最遠650米的感知距離。資料現實，該車隊統一配置了禾賽科技生產的AT128激光雷達，其高分辨率感知能力確保了車輛在深圳高濕度、復雜交通流環境下的穩定運行。
此外，依托自研的PonyWorld世界模型，車輛的安全性已達到人類駕駛員的10倍，這直接導致其商業保險費用較傳統出租車降低了約50%，有效壓縮了固定運營成本。
除硬件外，用戶體驗的升級也直接拉動了市場需求。通過虛擬司機技術對行車路徑與加減速頻率的精準控制，該車型顯著降低了行車顛簸感。車內配置的語音交互、溫控調節及副駕駛位開放，提升了車輛作為移動空間的服務溢價，為訂單量的穩定增長奠定了基礎。
運營效率的提升與規模效應的擴大
運營范圍的迅速擴張與效率的精細化提升，是小馬智行在深圳實現盈利的另一大支撐。小馬智行在深圳的運營范圍已從最初的21.7平方公里，逐步擴展至2025年底的167.4平方公里。
運營范圍的廣域化直接帶動了訂單密度的增加。數據顯示，截至2026年2月28日，小馬智行第七代Robotaxi在深圳當月單車日均凈收入達到338元，日均訂單量達23單。
在2026年春節期間，受旅游及探親需求驅動，單車日均訂單一度沖至26單，遠高于2025年全國Robotaxi日均15單的行業平均水平。
在運營管理上，小馬智行通過AI賦能提升了人力效能，其遠程協助人員與車輛的配比已降至1:30。此外，小馬智行啟動了“輕資產”合作模式，通過與廣汽、豐田及深圳西湖集團等伙伴共建車隊，將自身的資金壓力轉化為技術授權與服務分成收益。
截至2025年底，小馬智行在深圳投放的第七代Robotaxi規模已擴至千輛，規模化效應將進一步分攤后臺管理與技術研發成本。
同時，深圳完善的智能網聯基礎設施為盈利提供了保障。通過接入深圳智能網聯汽車云控平臺，車輛實現了“車-路-云”協同，直接提升了車輛的周轉效率。
小馬智行在廣深兩座一線城市的連續盈利，對長期處于“虧損質疑”中的自動駕駛行業具有示范意義。其證明了L4級自動駕駛不僅在技術上跨越了城市場景的挑戰，在財務上也具備了可持續運營的經濟模型。
小馬智行創始人兼CEO彭軍表示，“在深圳實現Robotaxi單位經濟模型(UE)轉正，是對公司技術成熟度和商業化戰略的重要驗證。在中國兩座一線城市相繼達成這一目標，證明自動駕駛出行不僅在技術層面可行，也已經具備規模化運營的經濟可持續性。”
根據市場預測，小馬智行計劃在2026年將套件成本再降20%，車隊規模目標指向3000輛。若在2030年達成10萬輛的運營規模，Robotaxi有望占據一線城市出行市場5%以上的份額。這一趨勢將加速傳統出行平臺向智能出行平臺的轉型，并帶動傳感器、域控制器等供應鏈環節的放量。
然而，盡管單車盈利取得突破，企業整體的盈利仍面臨挑戰。根據同花順金融及小馬智行財報顯示，小馬智行在2025年第三季度營收雖錄得2540萬美元，同比增長72%，但凈虧損仍達6160萬美元。
這表明，在實現單車盈利后，其仍需通過進一步的規模化擴張來覆蓋龐大的研發與行政開支。此外，跨區域法規的差異、惡劣天氣下的長尾效應處理以及用戶數據的隱私保護，仍是行業需長期面對的課題。
浙公網安備 33010602000006號
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