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近日，正泰電器(601877.SH)第十屆董事會第十一次會議以通訊方式召開，審議通過了關(guān)于發(fā)行H股股票并在香港聯(lián)交所主板上市的多項(xiàng)議案，包括發(fā)行方案、募集資金使用計(jì)劃、公司轉(zhuǎn)為境外募集股份有限公司、H股發(fā)行前滾存利潤分配方案等，并決定將相關(guān)議案提交2026年第一次臨時(shí)股東會審議。
本次董事會還審議通過了《關(guān)于公司聘請H股發(fā)行并上市的審計(jì)機(jī)構(gòu)的議案》，決定聘請?zhí)旖H會計(jì)師事務(wù)所有限公司作為H股上市的審計(jì)機(jī)構(gòu)。該聘任事項(xiàng)尚需提交臨時(shí)股東會審議。
根據(jù)公告，公司將于2026年4月21日召開臨時(shí)股東會，采取現(xiàn)場與網(wǎng)絡(luò)投票相結(jié)合的方式，審議H股發(fā)行及上市、公司性質(zhì)變更、募集資金使用、增選獨(dú)立董事、修訂公司章程及內(nèi)部治理制度等事項(xiàng)，其中多項(xiàng)為特別決議議案。
此次赴港上市籌劃始于2026年1月初，正泰電器彼時(shí)發(fā)布提示性公告稱，擬發(fā)行境外股份(H股)并在香港聯(lián)交所上市。
若未來成功登陸港交所，正泰電器將成為繼陽光電源、鈞達(dá)股份等企業(yè)后又一家實(shí)現(xiàn)“A+H”布局的光伏龍頭企業(yè)。
低壓電器龍頭全面轉(zhuǎn)型新能源
正泰電器成立于1997年，是正泰集團(tuán)的核心企業(yè)之一。其母公司正泰集團(tuán)始創(chuàng)于1984年，從浙江溫州樂清的一家開關(guān)廠起步，歷經(jīng)四十余年發(fā)展，已成長為全球知名的智慧能源解決方案提供商，業(yè)務(wù)遍及140多個(gè)國家和地區(qū)，2025年集團(tuán)營業(yè)收入達(dá)1850億元，連續(xù)二十余年上榜中國企業(yè)500強(qiáng)。
2010年1月21日，正泰電器在上海證券交易所上市，成為中國首家以低壓電器為主營業(yè)務(wù)的A股上市公司，目前位列亞洲上市公司50強(qiáng)。公司現(xiàn)擁有30多家海外子公司和7個(gè)海外制造基地，國內(nèi)銷售網(wǎng)絡(luò)超過10萬家，連續(xù)十余年保持低壓電器行業(yè)產(chǎn)銷量第一?！?024年中國電器行業(yè)系列白皮書》顯示，2024年正泰電器在國內(nèi)低壓電器市場工業(yè)OEM、建筑、個(gè)人用戶三大細(xì)分市場中均位列第一。
2006年，正泰集團(tuán)進(jìn)軍光伏產(chǎn)業(yè)，此后正泰電器逐步構(gòu)建起涵蓋光伏電站開發(fā)、建設(shè)、運(yùn)營、運(yùn)維及EPC工程總包的全產(chǎn)業(yè)鏈能力。經(jīng)過近二十年發(fā)展，公司已形成“智慧電器”與“綠色能源”雙輪驅(qū)動的業(yè)務(wù)格局，實(shí)現(xiàn)了從發(fā)電、輸電、變電、配電到用電的全產(chǎn)業(yè)鏈布局。
光伏電站規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張
截至2025年9月30日，正泰電器持有光伏電站裝機(jī)容量27,510兆瓦，其中戶用光伏電站裝機(jī)容量24,592兆瓦，較上年同期有較大增長。2025年上半年，公司持有光伏電站總裝機(jī)容量同比增長41.28%至27.84GW，持有戶用電站裝機(jī)容量同比增長43.49%至24.93GW，實(shí)現(xiàn)結(jié)算電量147.21億度，電費(fèi)收入48.88億元。
在戶用光伏領(lǐng)域，2025年上半年，正泰安能實(shí)現(xiàn)營收147.98億元，同比增長15.58%，凈利潤19.01億元，同比增長49.80%；新增裝機(jī)容量超9GW，電站交易規(guī)模超3GW。正泰安能已構(gòu)建起覆蓋全國29個(gè)省級行政區(qū)、近2000個(gè)區(qū)縣的渠道網(wǎng)絡(luò)，累計(jì)交付超160萬座戶用電站。
在儲能領(lǐng)域，該公司建造了浙江省首座灘涂儲能電站——溫州樂清灣共享儲能電站項(xiàng)目，中核匯能三門健跳東部一期200MW光伏項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)并網(wǎng)發(fā)電。
海外市場方面，正泰加速多元化拓展，在新西蘭為Lightsource BP提供170MW光伏項(xiàng)目總包服務(wù)，保加利亞67.5MWdc光伏項(xiàng)目已通過并網(wǎng)驗(yàn)收投入商業(yè)運(yùn)營。
戶用光伏成利潤最大貢獻(xiàn)者
在業(yè)績方面，2023年，正泰電器實(shí)現(xiàn)總營收572.51億元，同比增長24.53%，歸母凈利潤36.86億元，扣非凈利潤38.29億元，同比增長14.95%；2024年，營業(yè)總收入達(dá)645.19億元，同比增長12.70%，歸母凈利潤38.74億元，同比增長5.10%。
進(jìn)入2025年，公司上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入296.19億元，同比增長2.18%；歸母凈利潤25.54億元，同比大幅增長32.90%。其中第二季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入150.60億元，同比增長15.22%；凈利潤13.91億元，同比增長65.32%；前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入463.96億元，歸母凈利潤41.79億元。
2025年上半年，正泰安能凈利潤19.01億元，同比增長49.80%，成為公司利潤增長的重要引擎。儲能及逆變器業(yè)務(wù)同樣表現(xiàn)亮眼，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9.17億元，同比增長31.94%。
光伏企業(yè)密集赴港上市
正泰電器并非個(gè)例。過去一年來，中國光伏企業(yè)正掀起新一輪赴港上市熱潮。
2025年5月8日，鈞達(dá)股份成功登陸港交所主板，發(fā)行H股約6343萬股，募集資金凈額約12.9億港元，成為港股首只光伏行業(yè)A+H新股。
此后，光伏企業(yè)赴港步伐顯著提速。2025年4月，全球組件龍頭晶澳科技率先向港交所遞交招股書，其光伏組件出貨量連續(xù)十年位列全球前四位，過半銷售額來自海外市場，赴港意在打造國際化資本平臺、推動全球化建設(shè)。
同年10月，總市值一度突破3000億元的陽光電源也向港交所遞交了H股發(fā)行上市申請，其赴港訴求同樣指向深化全球化戰(zhàn)略布局與拓寬多元化融資渠道。同月，智能制造設(shè)備供應(yīng)商羅博特科遞表港交所，進(jìn)一步豐富了赴港企業(yè)覆蓋的產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)。
2025年下半年，赴港光伏企業(yè)陣營持續(xù)擴(kuò)容。8月，N型TOPCon電池片專業(yè)制造商英發(fā)睿能首次遞表，招股書失效后于2026年3月再度沖擊港交所。
同年9月，全球光伏電池片出貨量排名第二的中潤光能向港交所遞交招股書。11月，聚和材料與德業(yè)股份先后發(fā)布籌劃發(fā)行H股并赴港上市的提示性公告。同期，建邦高科、日御股份等上游輔材企業(yè)亦紛紛啟動港股上市程序。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，僅2025年，就有超過10家光伏產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)啟動或推進(jìn)港股上市，覆蓋從上游輔材、中游電池組件到下游設(shè)備制造及逆變器的多個(gè)核心環(huán)節(jié)。
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