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4月13日，江蘇神通(002438.SZ)披露2025年年度報告。全年公司經營呈現 "營收微降、利潤小幅下滑、現金流穩健" 的態勢，傳統業務承壓但核電、節能服務等新興板塊表現亮眼，同時公司推出穩定的現金分紅方案回饋股東。
圖片來源：江蘇神通公告
2025年，江蘇神通實現營業收入21.29億元，同比微降0.65%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.85億元，同比減少3.21%；扣除非經常性損益后的凈利潤為2.72億元，同比下降1.18%。基本每股收益0.5623元，加權平均凈資產收益率7.90%。
報告期內，公司整體毛利率達35.21%，同比提升1.68個百分點，顯示出較強的成本控制與產品議價能力。經營活動產生的現金流量凈額為4.20億元，同比增長5.68%，盈利質量與現金回款能力持續向好。非經常性損益總額1303.51萬元，主要來自持有金融資產的公允價值變動及處置損益(1239.48萬元)。
2025年公司業務結構持續優化，呈現 "一升一穩兩降" 的格局，核電業務躍升為第一大收入來源：
核電業務：實現營收8.11億元，同比大增9.11%，占總營收比重升至38.10%。受益于國內核電新項目核準常態化及國產化替代加速，公司核級蝶閥、球閥等核心產品市占率超 90%，累計超 15 萬臺核電閥門在線運行，行業龍頭地位穩固。
節能服務業務：營收4.52億元，同比增長6.35%，占比21.23%，穩居第二大業務板塊。合同能源管理等業務穩定增長，成為業績重要壓艙石。
冶金業務：營收3.71億元，同比下滑10.04%，占比17.42%。受鋼鐵行業產能調控、下游盈利承壓影響，傳統冶金閥門需求收縮。
能源業務：營收3.37億元，同比大幅下滑16.45%，占比15.82%。主要因傳統石油化工項目投資疲軟，市場需求不振。
區域市場方面，公司營收進一步向核心區域集中：華北地區：收入占比升至39.98%，為最大市場；華東地區：占比30.99%，為第二大市場；華南地區：收入同比下降33.39%，市場分化趨勢明顯。
訂單層面，2025年公司全年新增訂單22.89億元，為后續業績提供有力保障。其中，神通核能板塊9.32億元，冶金事業部4.01億元，能源裝備事業部1.7億元，無錫法蘭6億元，瑞帆節能1.86億元。
結合經營狀況與資金計劃，江蘇神通董事會提出2025年度利潤分配預案：以公司現有總股本5.08億股為基數，向全體股東每10股派發現金紅利2.00元(含稅)，預計派現總額1.015億元。公司2025年度不進行資本公積金轉增股本，不送紅股，剩余未分配利潤將結轉至以后年度。
展望未來，公司高端閥門智能制造項目預計2026年起逐步投產，達產后年新增產值約3-4億元。同時，公司在氫能高壓閥門、半導體真空閥門等新興領域已實現技術突破與小批量供貨，疊加核電訂單交付高峰來臨，有望推動2026-2027年業績重回增長通道。
風險提示：本文基于上市公司公告及公開信息整理，不構成投資建議。市場有風險，投資需謹慎。
浙公網安備 33010602000006號
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